小米在5月3日正式向港交所提交IPO申請表格，港交所表示將按照新規(guī)流程盡快批準(zhǔn)小米上市，資本市場一片沸騰。資本圈的人熱烈討論港交所修改上市規(guī)則后首例同股不同權(quán)的申報上市案例。

    小米為何在香港上市？

    采用“同股不同權(quán)”的架構(gòu)設(shè)計，也是小米沒有先選擇中國內(nèi)地，而是選擇在中國香港上市的原因。

    4月30日，港交所開始正式接受“同股不同權(quán)”新經(jīng)濟(jì)公司、未有盈收的生物科技公司上市。外界認(rèn)為港交所錯失了阿里巴巴，不想再錯失下一個大型科技公司。

    5月3日，港交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，小米已于今日正式向港交所提交IPO申請表格，港交所將按照新規(guī)流程盡快批準(zhǔn)小米上市。不過，對于小米上市時間表，上述人士并未給出確切時間。接近港交所的知情人士透露，最快將于6月獲批上市。

    為何選擇在香港上市？“以1000億美元的估值，將直接排名港交所第10，在港上市有更多內(nèi)地關(guān)聯(lián)資金的青睞，也將受益于不久將浮出水面的CDR（中國存托憑證）。此外，在中美貿(mào)易摩擦的敏感期，海外市場成長迅速的小米選擇在本土上市，也會避免未來可能出現(xiàn)的一些稅率等問題?！?/span>

    據(jù)華爾街日報援引知情人士稱，小米在香港掛牌后將很快在中國內(nèi)地上市，成為首批利用中國存托憑證(CDR)形式上市的公司之一。

    如何在香港上市？

    內(nèi)地企業(yè)在香港上市的方式：

    內(nèi)地中資企業(yè)(包括國有企業(yè)及民營企業(yè))若選擇在香港上市，可以以H股或紅籌股的模式進(jìn)行上市，或者是買殼上市。

    （一）發(fā)行H股上市

    中國注冊的企業(yè)，可通過資產(chǎn)重組，經(jīng)所屬主管部門、國有資產(chǎn)管理部門(只適用于國有企業(yè))及中國證監(jiān)會審批，組建在中國注冊的股份有限公司，申請發(fā)行H股在香港上市。

    優(yōu)點(diǎn)：

    1、企業(yè)對國內(nèi)公司法和申報制度比較熟悉；

    2、中國證監(jiān)會對H股上市，政策上較為支持，所需的時間較短，手續(xù)較直接。

    缺點(diǎn)：

    未來公司股份轉(zhuǎn)讓或其他企業(yè)行為方面，受國內(nèi)法規(guī)的牽制較多。不過，隨著近年多家H股公司上市，香港市場對H股的接受能力已大為提高。

    （二）發(fā)行紅籌股上市

    紅籌上市公司指在海外注冊成立的控股公司(包括香港、百慕達(dá)或開曼群島)，作為上市個體，申請發(fā)行紅籌股上市。

    優(yōu)點(diǎn)：

    1、紅籌公司在海外注冊，控股股東的股權(quán)在上市后6個月已可流通；

    2、上市后的融資如配股、供股等股票市場運(yùn)作繭自縛靈活性最高。

    （三）買殼上市

    買殼上市是指向一家擬上市公司收購上市公司的控股權(quán)，然后將資產(chǎn)注入，達(dá)到“反向收購、借殼上市”的目的。

    香港聯(lián)交所及證監(jiān)會都會對買殼上市有幾個主要限制：

    全面收購：收購者如購入上市公司超過30%的股份，須向其余股東提出全面收購。

    重新上市申請：買殼后的資產(chǎn)收購行為，有可能被聯(lián)交所視作新上市申請。

    公司持股量：香港上市公司須維護(hù)足夠的公眾持股量，否則可能被停牌。買殼上市初期未必能達(dá)至集資的目的，但可利用收購后的上市公司進(jìn)行配股、供股集資；根據(jù)《紅籌指引》規(guī)定，凡是中資控股公司在海外買殼，都受嚴(yán)格限制。

    買殼上市在已有收購對象的情況下，籌備時間較短，工作較精簡。然而，需更多時間及規(guī)劃去回避各監(jiān)管的條例。買殼上市手續(xù)有時比申請新上市更加繁瑣。同時，很多國內(nèi)及香港的審批手續(xù)并不一定可以省卻。

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